中国金融行(xíng)业(yè)加速(sù)对外(wài)开(kāi)放，外资券商们的2022年(nián)过得如何？

　　近日，外资(zī)控股券商2022年的“成绩单”陆(lù)续公布(bù)：9家外资(zī)控股券商中，仅有4家在(zài)2022年取得盈(yíng)利，另(lìng)外(wài)5家均出现亏损。

　　其中，在2019年(nián)获批成(chéng)立的摩根大(dà)通证(zhèng)券2022年业绩(jì)突飞猛进(jìn)，当(dāng)年(nián)净(jìng)利(lì)润达(dá)到2.63亿元，领先各家(jiā)“洋券商(shāng)”。相比(bǐ)之下(xià)，与摩根大通证券(quàn)同期获批的(de)野村东(dōng)方国际(jì)证券(quàn)2022年亏损达到2.25亿元，业绩分(fēn)化(huà)加(jiā)剧。

　　另(lìng)外，今年3月瑞(ruì)信、瑞银(yín)“官(guān)宣(xuān)”合并(bìng)，两家国际(jì)金融巨头均在(zài)国内拥有外资控股(gǔ)券(quàn)商牌照。其(qí)中，瑞信证(zhèng)券2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券则(zé)大赚2.24亿元。后续两(liǎng)家外资(zī)控股券商面临的“一参一控(kòng)”问题如何解决，仍是业(yè)内关注重(zhòng)点。

　　过(guò)去几年里，“财(cái)富管理转(zhuǎn)型(xíng)”成(chéng)为行业热词。而透视各家外资券商在2022年(nián)的“打法”来看，依(yī)托于各自股东(dōng)资(zī)源(yuán)禀(bǐng)赋、深入财富管理成为其在中国展业的首要方(fāng)向。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外资(zī)控股券商半数亏(kuī)损

　　对于国(guó)内各家证券(quàn)公司来说，除了面临行业(yè)“二八分化”的激烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证协公(gōng)布各家(jiā)券商(shāng)2022年年报/财务数据，9家外资控股(gǔ)券商纷纷晒出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小年(nián)”，受制于市场行情、成(chéng)立时间、牌(pái)照资质等问题，9家共有5家出(chū)现亏损，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东方国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证券2022年实现营业(yè)收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿(yì)元，由盈(yíng)转(zhuǎn)亏。野村东方国际(jì)证券则延续自成立以来的亏损状态：2022年(nián)实(shí)现营业收入1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上年同期的8491万元(yuán)亏(kuī)损幅度继续扩大。

　　在2022年(nián)因获(huò)得外(wài)资股(gǔ)东增持而成为外资控股券商的汇丰前海(hǎi)证券，业绩较上年出(chū)现(xiàn)明显进步(bù)，但仍然(rán)录(lù)得(dé)亏损：2022年实现营(yíng)业收入5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上年同期为(wèi)亏损1.59亿元(yuán)。

　　另(lìng)外，大和证券和星(xīng)展证(zhèng)券均于2020年获得证(zhèng)监会批文，分别(bié)于2020年底(dǐ)、2021年初完成工(gōng)商(shāng)登(dēng)记，正式(shì)展(zhǎn)业时间不长。星展(zhǎn)证(zhèng)券2022年(nián)实现营业收(shōu)入8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏(kuī)幅进一步扩大。

　　就亏损(sǔn)原因而言，2022年受市场影响(xiǎng)，证券(quàn)行(xíng)业营业收入普遍(biàn)下降，外资控股券商(shāng)也难(nán)以幸(xìng)免。且(qiě)新公司(sī)建(jiàn)设成本、业务费用、员工(gōng)薪酬等支(zhī)出过高，在展业(yè)初期(qī)容易导致亏损(sǔn)的产生。

　　与国(guó)内大型券商相比，外资(zī)控股券(quàn)商仍呈现“本小(xiǎo)利薄”的情况，自营业务影(yǐng)响有限，因此(cǐ)影响2021年业(yè)绩的主(zhǔ)要还是经纪、投行等传统业(yè)务(wù)。

　　例(lì)如(rú)，瑞信(xìn)证券在2022年(nián)年(nián)报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，其当年投行业务手续费及佣金净收(shōu)入为6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿(yì)元，同比(bǐ)下降46.44％。而营业支(zhī)出(chū)则(zé)有增无减，业务(wù)及管理费(fèi)从上年的4.27亿元(yuán)增长(zhǎng)到5.38亿元(yuán)。“赚少花多”，导致(zhì)业绩出(chū)现大额(é)亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也(yě)有“外来的(de)和尚”念好了中国市场(chǎng)这本经。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，2022年共有4家外资控股(gǔ)券商(shāng)实现盈利，分别为摩(mó)根大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元(yuán)）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹(dān)利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩(mó)根大通证(zhèng)券和瑞银(yín)证券均实现了营收、净利润的双增长。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券2022年实(shí)现营(yíng)业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)264.94％，这一业(yè)绩水平在2022年的“券(quàn)业(yè)小年”可算(suàn)是相当亮眼。

　　从员工规(guī)模来看(kàn)，截至2022年(nián)底，摩根大通证(zhèng)券共(gòng)有员工210人，数量(liàng)在行业内排名下游，但其业(yè)绩已跻身行(xíng)业中游水平，而(ér)这(zhè)只是摩根大通证券展业的第三个(gè)完整(zhěng)会计年度。

　　公开(kāi)信息显示，摩根(gēn)大通证券于2019年3月(yuè)获(huò)得证监会(huì)批复，成立合资证(zhèng)券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高桥集团、珠海迈兰德(dé)等5家内资(zī)股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内(nèi)资股东所持股权，成为摩根大通证券(quàn)唯一股东(dōng)。

　　财务(wù)报表显示，摩(mó)根大(dà)通证券2022年经纪业务大爆发，实现(xiàn)手续费净收入(rù)5.56亿(yì)元(yuán)，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示(shì)，其(qí)证券经纪业务团队成立已逾三年，2022年(nián)业(yè)务开展和运作取(qǔ)得进一步(bù)进展，新(xīn)客户开发稳步推进。摩根大通证券充分利用全球化(huà)的平台优势，整合集团资源，持续关注并开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格(gé)境外机构投资者，目(mù)标客群机构投(tóu)资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发(fā)合并

　　“一参一控”下或将取(qǔ)舍

　　除摩根大(dà)通证券外，瑞银证(zhèng)券在2022年也取得(dé)了较好的业绩表现：当期实(shí)现营业收入(rù)11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)是进入中国时间最(zuì)早的(de)一批合资(zī)券商(shāng)之一，早在2007年就(jiù)已在国内展业(yè)。2022年3月(yuè)，瑞士(shì)银行受让(ràng)两家内资股(gǔ)东分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共(gòng)有正(zhèng)式员工383人(rén)。

　　财务报(bào)表(biǎo)显示，瑞(ruì)银证(zhèng)券2022年投(tóu)行(xíng)业务(wù)进(jìn)步(bù)明显，当(dāng)期实现(xiàn)手续费净收(shōu)入(rù)1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞(ruì)银证券(quàn)表(biǎo)示，其在2022年完成了创(chuàng)业板注册制改革后的IPO保荐(jiàn)项目，积极筹(chóu)备并参与了沪深交易所互(hù)联互通(tōng)全球存托凭证业务等(děng)。

　　值得关注的是，今(jīn)年3月(yuè)，百年(nián)大行瑞士信(xìn)贷(dài)被竞(jìng)争(zhēng)对手瑞银收购。瑞信集(jí)团和瑞银集(jí)团(tuán)股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣(xuān)布达成合并协议，瑞士联邦(bāng)财政(zhèng)部、瑞士(shì)国家银(yín)行（SNB）和(hé)瑞(ruì)士金融市场监督管理局（FINMA）介入(rù)了此项交易(yì)。

　　上月瑞(ruì)银发布一(yī)季报(bào)时表示，对瑞信的收购交易预(yù)计在6月(yuè)底(dǐ)前完成。不言而(ér)喻的是，集(jí)团层面的合并(bìng)对(duì)两家外资控(kòng)股券(quàn)商在中国展业情(qíng)况，也(yě)将造成(chéng)一定影响。

　　基于此，审计(jì)所(suǒ)普(pǔ)华永(yǒng)道对瑞信证券出具了带强调事(shì)项段的无保留意(yì)见审计报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集(jí)团与(yǔ)瑞银集团股份公(gōng)司之(zhī)间达成协议和合并计划，截止报告(gào)日，上述协议和(hé)合并(bìng)计(jì)划的(de)完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞(ruì)信集团股份有限公司下属(shǔ)控股子公司(sī)，未来(lái)的运(yùn)营和财务业绩受(shòu)到(dào)上(shàng)述合(hé)并(bìng)可能产(chǎn)生的影响亦(yì)不明确(què)，该事项(xiàng)表明存在可能(néng)导致(zhì)对公司持续(xù)经营能(néng)力产生重大疑(yí)虑的重大不(bù)确(què)定(dìng)性。

　　瑞信证券(quàn)前身为成立于2008年的瑞信方正证(zhèng)券，系(xì)证监会(huì)修订《外商参股证券公司设立规则》后首家(jiā)获批的合资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信(xìn)方(fāng)正证券增资2.89亿元获得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正更名(míng)为瑞信证券(quàn)（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证券公告称(chēng)，拟以11.4亿元的对(duì)价转让瑞信证券49％股(gǔ)权。在该笔交(jiāo)易完成后，瑞信(xìn)将(jiāng)全资持有瑞信(xìn)证券。但突(tū)如其来的瑞信、瑞银合(hé)并(bìng)，使得瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券和(hé)瑞(ruì)信(xìn)证券将受同一股(gǔ)东(dōng)控制。

　　根据《证券公(gōng)司股权管理规定》，证券公(gōng)司股东以及股东的控(kòng)股股东、实际控制人参股(gǔ)证券公(gōng)司的数(shù)量不(bù)得超过2家，其中控制证券公司的(de)数量不得超(chāo)过1家。在面临(lín)“一参一控”的限制下，瑞银证券和瑞信证(zhèng)券的牌照(zhào)或将面(miàn)临“一去一留”的局面(miàn)。

　　深入财富管理(lǐ)破局(jú)

　　过去几年里，“财富(fù)管(guǎn)理转型(xíng)”成为行业热(rè)词。而(ér)透视各家外资(zī)券商(shāng)在(zài)2022年的“打(dǎ)法”不难发现(xiàn)，依托(tuō)于各自资源禀赋深入财富管理成为(wèi)其在中国展业的首要方(fāng)向。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年其财富管理业务在(zài)原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续(xù)推(tuī)进(jìn)的基础上，新增了特(tè)色投资咨询服(fú)务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持(chí)服务、集团(tuán)间(jiān)跨境业(yè)务联(lián)动等多种业务模式，通过服务手段的增加及优化，为(wèi)客户提供多(duō)维(wéi)度、一(yī)站式(shì)的综合(hé)性金融(róng)解决(jué)方(fāng)案(àn)。

　　后续(xù)，野村东方国际(jì)证券(quàn)财富管理业务将定位(wèi)于(yú)“中国高(gāo)端财(cái)富(fù)人(rén)群(qún)”，从产品配置、人(rén)员建设、中后台支(zhī)持以及集团跨(kuà)境(jìng)合(hé)作四(sì)个方面入手，打造以(yǐ)产(chǎn)品为中心的业务核心竞争(zhēng)力，持续(xù)为中国投(tóu)资(zī)者提供(gōng)具有野(yě)村集团特色(sè)的高质量财富管理(lǐ)服务。

　　在完成(chéng)高(gāo)盛集团(tuán)全(quán)资持股备案后，高盛高华(huá)在2021年底与北京高华签订《业务转让协议》，受让北京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华(huá)获(huò)证监会核发新(xīn)增证券(quàn)经纪、证(zhèng)券投资咨询、证券自营及(jí)代(dài)销金(jīn)融产品(pǐn)业务的业务许可(kě)。2023年(nián)2月，高盛高华与(yǔ)北京(jīng)高华完成业(yè)务迁移(yí)工作。

　　高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华表(biǎo)示，其将持续以资产配置为核(hé)心(xīn)进行新(xīn)产品和服(fú)务的(de)研(yán)发工作，进一步赋能部门(mén)为在岸客户(hù)提供财富管理综合解(jiě)决方案，丰富客户产品种(zhǒng)类选择，使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思开展境内私人(rén)财富(fù)管理平台(tái)未来战略规(guī)划，并进一步拓展境内产品平台(tái)。

　　与此(cǐ)同时，高(gāo)盛高华(huá)将持续推进(jìn)私(sī)募股(gǔ)权(quán)基金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立工作，持续(xù)代销第三方金融产品并推进跨(kuà)境投资(zī)新产(chǎn)品的研发，为客户提供直(zhí)接对接境外资本市(shì)场的机会。

　　另外，依托于(yú)外资(zī)股东打造私人财富管理业务，这(zhè)在具备外资银行(xíng)股东背景的券商中较(jiào)为多见。例如，汇丰(fēng)前海证券表示，其于2022年4月(yuè)正式成立(lì)私人财富(fù)管理(lǐ)部，负(fù)责公司(sī)高净值个人客户(hù)综合财富管理业务的运作(zuò)。私人财富管理部以汇丰前海证券为平台(tái)，依(yī)托汇丰(fēng)环(huán)球私人(rén)银行，致力为高净值(zhí)和(hé)超高净值客(kè)户及其(qí)家族提供专业(yè)、多元及(jí)定制化的资产(chǎn)配置服务，为客(kè)户实现其投资目标(biāo)。

　　瑞银证券则另(lìng)辟(pì)蹊径，推出(chū)家族(zú)信托(tuō)资讯业(yè)务，与4家国内头部信(xìn)托公司达成战略合(hé)作。同(tóng)时(shí)，瑞银(yín)证券在2022年重(zhòng)启(qǐ)深圳分(fēn)公司财(cái)富(fù)管理业务，依托国家对粤港澳大(dà)湾区的(de)新政举措，致力于发展(zhǎn)财(cái)富管理大(dà)湾区业务(wù)。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财富管理部秉持着(zhe)为客户进行全方位资产配(pèi)置和满足客户全(quán)生命周期财富管理的理(lǐ)念，进一(yī)步完善投资解决方案和财(cái)富规划方面的业务，一方面积极扩充(chōng)现有架上策略，精选上架多支产品(pǐn)为客户在同一(yī)策略下提供(gōng)差(chà)异化选择及多元(yuán)化的投资方案。

　　外资券商(shāng)队伍(wǔ)不断扩大

　　随(suí)着(zhe)中国资本市场对(duì)外开放的力度不断加大，各(gè)外资(zī)金(jīn)融机构加速了(le)在(zài)境(jìng)内(nèi)设(shè)立控股券商的(de)进(jìn)程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券(quàn)获批(pī)准设立，公司注册(cè)地为(wèi)北京市，注册资本为人民币10.5亿元，业务范围包(bāo)括(kuò)证券经纪、证券自营(yíng)、证券(quàn)承销、证券资产管(guǎn)理（限于从事资产证券化业务）。

　　值得(dé)关注的是，渣打证券(quàn)是首家新设的外商独(dú)资证券公司。就监管批(pī)复信息来看，渣打证券由(yóu)渣打银行（香港）有限公司全资设立，出资额10.5亿(yì)元人民币。

　　算上渣打(dǎ)证券(quàn)在(zài)内，目(mù)前(qián)国内(nèi)的外资(zī)控股券商数量已达到(dào)10家。其(qí)中，摩根大(dà)通证券（中国）、高盛高华证券、渣打(dǎ)证券(quàn)均(jūn)为(wèi)外(wài)商独(dú)资券商。从数量上来看(kàn)，外(wài)资控股券商已成为市场(chǎng)上不(bù)容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数家(jiā)外资券商的设立(lì)申请静待审批。截至5月5日(rì)，花(huā)旗(qí)证券、法巴证券、日兴证券(quàn)、青岛意才(cái)证券等多家外资券商(shāng)的设立申(shēn)请仍(réng)处(chù)于(yú)证监会审批阶段。其中(zhōng)，法巴证(zhèng)券(quàn)和青(qīng)岛意才证券已获第一(yī)次(cì)意见反馈(kuì)。

　　今年3月底(dǐ)，证监会主席易会满等先后在京(jīng)会见美国桥水(shuǐ)基金、法国东方汇理、日本大(dà)和证(zhèng)券、英(yīng)国汇丰、加拿大宏利金(jīn)融、新加坡淡马锡(xī)、德国安联保险、意大(dà)利联合圣保(bǎo)罗(luó)银(yín)行、美国景顺和高(gāo)盛等国际金融机构负责(zé)人。

　　来(lái)访的(de)国际(jì)金(jīn)融机(jī)构(gòu)负责人普遍表示，此次来华亲身感受(shòu)到中(zhōng)国经(jīng)济的强大(dà)韧性、潜(qián)力(lì)和活力(lì)，坚定(dìng)看好中国经济和中国资本(běn)市场(chǎng)发展(zhǎn)前景。近年来中(zhōng)国资本(běn)市场(chǎng)对外开放稳步推进，为国际金融(róng)机构和全球投资者带来了实实在在的机遇。各金融机构高度重视中国市(shì)场(chǎng)，将继续与中国深化合(hé)作，积极拓展(zhǎn)在华业务(wù)和(hé)投(tóu)资(zī)，期(qī)待(dài)实现互(hù)利共(gòng)赢。

　　面对来自外资券商的市场(chǎng)竞争，国内券商也(yě)纷纷感(gǎn)受到了挑战和机遇。例(lì)如，华西证券(quàn)即在2022年年报中表示，外(wài)资机构(gòu)来华展业(yè)便利度(dù)不断提升，经营(yíng)范围和(hé)监管要求实现国民待遇(yù)，外资券商(shāng)、资产(chǎn)管理(lǐ)机构等加速布局，全力抢滩(tān)中(zhōng)国(guó)证(zhèng)券市场，对本土证券公(gōng)司既带来(lái)了(le)国际金(jīn)融机构全面参与中国资本市场(chǎng)竞争所形成的(de)冲击，也带来了通过与国际金(jīn)融机构直接合(hé)作(zuò)促进业务发(fā)展(zhǎn)、提升管理(lǐ)水平(píng)的机遇。

　　西部证券也(yě)表(biǎo)示，当(dāng)前(qián)证券行业集中度(dù)稳(wěn)中有升，头部券商竞争优势更(gèng)趋明显，业务(wù)多(duō)元化发展趋势初步形成，金融科(kē)技对行业发展理(lǐ)念的变革(gé)和重塑不断深化，外资券商市场冲(chōng)击将逐渐(jiàn)显(xiǎn)现，证券(quàn)行业竞(jìng)争新格(gé)局正加速演变(biàn)。

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