今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了(le)全(quán)行业所有基金(jīn)经理(lǐ)关注，而(ér)公募基金(jīn)2023年一季报揭开(kāi)了(le)基金经理(lǐ)的观点和(hé)真(zhēn)实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一(yī)季度主要投资在人工智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域(yù)，因抓住(zhù)了市场(chǎng)机遇实(shí)现了超(chāo)62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最(zuì)领先的主(zhǔ)动权益基(jī)金。同时，较好的业(yè)绩也让(ràng)这只冠(guān)军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了(le)多位明(míng)星基(jī)金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治宇就(jiù)在一季报表示，一季度在人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工(gōng)智(zhì)能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场机(jī)遇(yù)，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩(sōng)松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理(lǐ)的(de)诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)成为2023年(nián)表现最强的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外(wài)引领，从(cóng)算法大模(mó)型(xíng)持(chí)续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷纷(fēn)开展结合自身业(yè)务的人工智能领域的研(yán)究(jiū)，在(zài)股价(jià)飞涨的(de)背后，是相(xiāng)关公(gōng)司(sī)在产(chǎn)业端的积(jī)极布局，人(rén)工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回(huí)报基金(jīn)一季度主要(yào)投资(zī)在(zài)人工智能领域(yù)，算法、应用、算力端(duān)都(dōu)有(yǒu)相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进(jìn)行了较大(dà)幅度的调(diào)整。相较(jiào)去年底，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其(qí)前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)之列外，其(qí)他重(zhòng)仓股全部换，新(xīn)进(jìn)了长(zhǎng)川科技、华(huá)海(hǎi)清(qīng)科(kē)、盛美(měi)上海(hǎi)、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公(gōng)司，截(jié)至(zhì)4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海(hǎi)清科(kē)、拓荆科技、江波龙(lóng)等年(nián)内涨幅也(yě)超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极回报并没有保持去(qù)年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年(nián)三(sān)、四季度(dù)基本(běn)保持在90％以上的(de)仓(cāng)位(wèi)水平，去年三(sān)季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较(jiào)去年底变化很小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季(jì)报中(zhōng)写道(dào)，主要布局(jú)芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将(jiāng)到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两(liǎng)大细分领(lǐng)域，在(zài)一季度(dù)都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产业下行(xíng)周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一(yī)季(jì)度(dù)库存水(shuǐ)平(píng)接近正(zhèng)常，各厂(chǎng)商(shāng)二季度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来(lái)需(xū)求(qiú)端将对设计板块持(chí)续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们(men)所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋(qū)势(shì)。海外(wài)引领，从(cóng)算法大模(mó)型持(chí)续迭(dié)代，到各(gè)种应用(yòng)接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算力几何级(jí)的增长和(hé)边(biān)缘侧硬件的(de)拉动，都是未来芯片(piàn)需求的重要增长。新需求将让芯片周期(qī)拐点提前(qián)到(dào)来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯(xīn)片设(shè)备材(cái)料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制(zhì)裁已经到了(le)穷途末路的(de)地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法案对我国晶圆(yuán)厂极(jí)限(xiàn)施(shī)压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产(chǎn)成(chéng)熟制程，另一(yī)方面在国内设(shè)备厂商的配合下，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对(duì)我国先进制程的(de)扩(kuò)产造成了一定(dìng)的(de)影响，但是另(lìng)外一个(gè)角(jiǎo)度(dù)看，芯片(piàn)设备的国产化率却取得(dé)了(le)突飞猛(měng)进(jìn)的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处(chù)于下行(xíng)周期的大(dà)背景下，国产替代进程加(jiā)速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基(jī)金的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业(yè)绩最(zuì)强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半(bàn)导(dǎo)体等领(lǐng)域大跌影响，若截(jié)至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好(hǎo)的业绩(jì)也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报去年(nián)底的规模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值(zhí)涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多(duō)来自于投资者申购(gòu)。相(xiāng)关(guān)蔡嵩(sōng)松以及(jí)诺安积(jī)极回报基金的(de)话题也(yě)屡见(jiàn)报(bào)端，成为基民(mín)热议的(de)话题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在一季度规(guī)模均(jūn)出现(xiàn)上(shàng)涨，除了(le)诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安(ān)优化配(pèi)置(zhì)同(tóng)样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金(jīn)的总规模也(yě)从去年底的293.25亿元(yuán)增(zēng)长到一(yī)季(jì)度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐(lè)部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为(wèi)兴证全球基金分管投研(yán)的副总，市(shì)场(chǎng)上管理规(guī)模(mó)超过(guò)700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思度调仓换(huàn)股方向也受到市(shì)场关(guān)注。

　　从最新(xīn)一季报披(pī)露(lù)情况看，谢治宇主要(yào)加仓半(bàn)导体及光模块相关板块，他也坦言在一季度主要对对(duì)人(rén)工智能相关(guān)产业链(liàn)进行了挖掘(jué)。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴全合(hé)润基金一季度(dù)新进了海(hǎi)康威视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份(fèn)四(sì)只个股(gǔ)，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向(xiàng)相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海(hǎi)康威视在(zài)2022年已将AI技术(shù)应(yīng)用于设备(bèi)检测(cè)、产品(pǐn)盘点、安(ān)检等多类(lèi)产(chǎn)品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关(guān)系活动记录表》中(zhōng)，海(hǎi)康威(wēi)视表(biǎo)示，AI技术对海康威视(shì)的营收增长起了(le)很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云计算和人工智能领域提提供以芯片(piàn)为(wèi)基础的解决方案，目(mù)前(qián)主要产品(pǐn)包括内存接口等。晶(jīng)晨股份(fèn)也是全球布(bù)局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据(jù)中(zhōng)心光模块(kuài)供应商。截(jié)止4月(yuè)21日，中际旭创(chuàng)今年以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买8个(gè)多亿，直接买(mǎi)进第七(qī)大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一(yī)季(jì)度退出兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了(le)兴全合(hé)润(rùn)，谢治宇管理的另外(wài)一只可投港股的兴全合(hé)宜(yí)基金(jīn)在一(yī)季度除了(le)加仓半导(dǎo)体等板块之外，互(hù)联(lián)网(wǎng)板块中的腾(téng)讯(xùn)控股也是廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思其(qí)主(zhǔ)要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随着(zhe)各种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进(jìn)展(zhǎn)，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等(děng)板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人(rén)工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司(sī)长(zhǎng)期成长价(jià)值，不(bù)断寻(xún)找(zhǎo)具有(yǒu)良(liáng)好投(tóu)资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立(lì)，招商核心(xīn)竞(jìng)争力在当年弱市环(huán)境(jìng)下斩获超47％的(de)收(shōu)益，让(ràng)招商基金朱红裕(yù)成为(wèi)市场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露(lù)揭开了(le)朱红裕的投资思路和路(lù)径。从股票持仓来(lái)看，一季度末该基金股票市值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成(chéng)立以来的最高值，显示出一(yī)种积极的态度(dù)。从该(gāi)基(jī)金(jīn)2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其仓位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕(yù)配置(zhì)A股比例有所降低(dī)，配置(zhì)港股比(bǐ)例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大(dà)陆、中国香港(gǎng)股票市值占基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞争力配置来看，重点(diǎn)布局了信息技(jì)术、可(kě)选消费等(děng)。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健(jiàn)康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁(níng)健康(kāng)持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持(chí)仓(cāng)调整，绿(lǜ)城服(fú)务、中国民航信息网络、安琪(qí)酵母新进前十大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教育(yù)、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季报中写道(dào)，一(yī)季(jì)度初(chū)期，我们基于对经济复苏预期(qī)大概(gài)率偏弱的(de)判(pàn)断，主(zhǔ)要(yào)减持了经济复(fù)苏敏感度相对较高的部分制(zhì)造业(yè)，增持了(le)计算(suàn)机、大众消费品等(děng)行业，同时(shí)，我们亦在一(yī)季度末期逐步(bù)逢低(dī)增持(chí)了港股中可能(néng)面临业绩拐点(diǎn)的(de)物业及(jí)计算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定的超额收(shōu)益(yì)，但市场(chǎng)的博弈程度(dù)超(chāo)出了我(wǒ)们(men)的(de)预期，导致对部(bù)分行业的定价出(chū)现了(le)较为(wèi)显著(zhù)的偏离。我们将基于(yú)中长期的(de)行(xíng)业研(yán)究视(shì)野，逆势(shì)而行。

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