今年1月，美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)余额又一(yī)次(cì)触及法定上限(xiàn)，这标(biāo)志(zhì)着美国再度陷入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美(měi)国财(cái)政(zhèng)部长耶伦已经多次警告(gào)称(chēng)，如(rú)果国会不尽早采取行动暂(zàn)停或提高(gāo)债务上限，美国(guó)政府(fǔ)最早可能6月1日出(chū)现债(zhài)务违约——而(ér)这将对全球经济和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临(lín)债务(wù)违约风险、两党就提高债(zhài)务上(shàng)限进行(xíng)争(zhēng)斗，这些画(huà)面在近些(xiē)年似(shì)乎频频上演。那么，引发这(zhè)一(yī)危机的(de)根本——美(měi)国债务和债务上限究竟(jìng)是(shì)怎么回事？美国(guó)债务(wù)为何不(bù)断滚雪球般(bān)扩大？美(měi)国又为何要人为地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们(men)需(xū)要先了解美国政府的债务从何而来，以(yǐ)及其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪(jì)以(yǐ)来，美(měi)国政府在绝大部分时期都处于财政赤字(zì)状态(tài)，即政府支出在多数总统任期内都高于其财政(zhèng)收入。因(yīn)此，美国政府(fǔ)举债成了惯(guàn)例，而政府债务(wù)规模也一(yī)直随着政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年(nián)来，美国(guó)债务规(guī)模更是大幅增长。这一方面(miàn)是由于新冠疫(yì)情以(yǐ)及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得(dé)美国政府(fǔ)背负(fù)了庞大支出压力，另一方面(miàn)，还因为美(měi)国人口老龄化(huà)导致政(zhèng)府医疗支出不断(duàn)上(shàng)升，拜登政府推(tuī)出的(de)大规模基建政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收收(shōu)入并没有跟上支出的步伐，尤其(qí)是在小布什政(zhèng)府(fǔ)和特朗普政府批准了减税政策之后，税(shuì)收压力更是(shì)与日俱(jù)增(zēng)。

　　在(zài)收入和支出此消(xiāo)彼长的双(shuāng)重压力下(xià)，美国的(de)赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规(guī)模(mó)也就(jiù)因此不断攀升，在(zài)近(jìn)年来(lái)频(pín)频逼近(jìn)债务上(shàng)限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而(ér)美国政府债务(wù)上限的出现，则最早可以追(zhuī)溯到(dào)上世纪初的第(dì)一次世界(jiè)大战。

　　在(zài)一战之前，美(měi)国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府开支愈繁，债(zhài)务规(guī)模越来越大，引(yǐn)发(fā)部分美国议员提出的反对（也有一些议(yì)员(yuán)是为了(le)反对(duì)美国(guó)参战），美国国(guó)会便通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对(duì)联(lián)邦债务进行限额规(guī)扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文定，以此(cǐ)来限制(zhì)政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计美国将加入第二次世界大(dà)战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政府(fǔ)债务(wù)总额的限制。随后，美国国会又(yòu)对其(qí)进行(xíng)了(le)修订，以更改上(shàng)限金额(é)。从此，提高(gāo)债(zhài)务上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总共提高了100多(duō)次。尤(yóu)其是自1960年以(yǐ)来，美国(guó)两党已经提高了78次(cì)债务(wù)上限，平均每9个月就会提高一(yī)次——其中共和党(dǎng)总(zǒng)统(tǒng)执政期间曾提高49次(cì)，民主党(dǎng)总(zǒng)统(tǒng)执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来(lái)，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在最近几届(jiè)总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴马(mǎ)任期(qī)内，美国最新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个数字(zì)提高(gāo)至22万亿美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此后(hòu)在新冠(guān)疫(yì)情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消(xiāo)美国政府的(de)支出(chū)限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元(yuán)。

　扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文　美(měi)国近几(jǐ)届政府大幅上调债务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次提高(gāo)债务上限，美国(guó)债务上限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足(zú)足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定的(de)举债的最(zuì)高额(é)度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着美国财(cái)政部借(jiè)款授权用(yòng)尽，除非国会调高债(zhài)务上(shàng)限，否(fǒu)则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有(yǒu)人(rén)会(huì)疑惑，美国政府为什(shén)么要“自我限制”，不(bù)能(néng)直接(jiē)取消掉债务(wù)上限(xiàn)呢？

　　的确(què)，债务上限(xiàn)会(huì)对(duì)美国政(zhèng)府造成限(xiàn)制，使其不(bù)能(néng)随心所以的举债，但(dàn)从理论上来说，这(zhè)一(yī)限制也(yě)同时对其美(měi)国政府(fǔ)的债务信用提(tí)供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美元霸权的超(chāo)级大国(guó)，本(běn)身(shēn)并不(bù)受到发行美钞的外在约(yuē)束。如(rú)果美(měi)国政府开支无(wú)度(dù)、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权信(xìn)用将受到损害，原(yuán)有债权人(rén)权益也会(huì)遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这(zhè)一内(nèi)控举措，才能(néng)维持美国(guó)政(zhèng)府的偿(cháng)付信用，保证美元霸(bà)权地位。换(huàn)句话来(lái)说，“债务上限”理论上也相当于(yú)是美(měi)方对债权(quán)人的一(yī)种信用宣示(shì)。

　　中国和日本是美国债券的最(zuì)大海外“债(zhài)主”

　　为什么(me)这次债务上限难以提高了(le)？

　　那么(me)，在(zài)过去被频频(pín)上(shàng)调的美国债(zhài)务上限，为什么在现在会陷(xiàn)入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政(zhèng)府想要提高美国(guó)债务上限，往往需要(yào)美国国会两(liǎng)院的通过(guò)。在(zài)此前的历史中，提高债(zhài)务上限在国(guó)会(huì)中绝大多数时(shí)候类似(shì)于一个(gè)“走(zǒu)过场”的周(zhōu)期性任务，两党并不会对此进(jìn)行过于激烈(liè)的(de)博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国(guó)党派(pài)分歧不断扩(kuò)大，债务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)逐步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在(zài)野党用作了与执政党讨价(jià)还价的(de)砝码。尤其是在当下(xià)美国(guó)两(liǎng)党分别占据两院(yuàn)多(duō)数席位(wèi)的分裂(liè)背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而(ér)共和(hé)党占据众议院多数。拜登(dēng)要想提高债务上限，就需要和国会(huì)共和(hé)党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用债务上限的最后(hòu)期限，向拜登总统施压，要求他先同(tóng)意削(xuē)减开支(zhī)，再(zài)谈提(tí)高债务上限。而民主党人坚持(chí)不愿让步，认为(wèi)应无条件提高债(zhài)务上限，这就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美(měi)东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨论(lùn)提高美国债务上限的计划(huà)。

　　但值得(dé)注意的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖(xiù)们在周二(èr)仍无法(fǎ)取得突(tū)破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要无(wú)限逼(bī)近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划(huà)于本(běn)周三(sān)前(qián)往日本参加G7领导人峰(fēng)会(huì)，并(bìng)将在周末访问巴(bā)布亚新几内亚，并(bìng)举(jǔ)行美国-大洋(yáng)洲国家(jiā)峰会，这意味着接下(xià)来留给拜登和(hé)两党领(lǐng)袖谈判的(de)时间将(jiāng)所剩(shèng)无几 。

　　2011年的(de)危机将再次(cì)上演

　　事实上，十(shí)多年(nián)前，美国也曾上演过(guò)类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总统(tǒng)奥(ào)巴马和众议院共和党人在谈判最(zuì)后(hòu)一(yī)刻，才就(jiù)债务(wù)上限达成协议，勉(miǎn)强避免了(le)一场债务(wù)违约(yuē)灾(zāi)难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关头(tóu)妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没(méi)有(yǒu)真正违约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局势也引发了(le)全球资本市(shì)场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并直(zhí)接导致标准普尔首次(cì)下(xià)调美国的主权(quán)信用评级。这使得美国面临更高的(de)借贷成本——美国(guó)第(dì)二年的借贷成本(běn)上升了(le)13亿美(měi)元，并在之后数年继续(xù)上涨，基本扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文(běn)上抵消(xiāo)了当时两党谈判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一(yī)些经济学家来(lái)说(shuō)，上述(shù)的市(shì)场动荡也只是短期(qī)影响(xiǎng)。而更重(zhòng)要的是(shì)，从长(zhǎng)期来看(kàn)，财政支出削减(jiǎn)意(yì)味着美国(guó)多年的(de)预算紧(jǐn)缩，这可(kě)能会产(chǎn)生更严重的长(zhǎng)期影响——比(bǐ)如拖(tuō)累美国(guó)的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究(jiū)所首席经济学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机(jī)时(shí)表示：

　　“在(zài)实(shí)施这(zhè)些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当(dāng)低迷的(de)经(jīng)济中，并且(qiě)正处(chù)于从大(dà)衰(shuāi)退中复苏的阶段(duàn)。他们只(zhǐ)是让复(fù)苏持续的时间远远超(chāo)过(guò)了应有的(de)时间……在接下来的六七年(nián)里，美国政(zhèng)府没有提供真正有价值的公共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支出(chū)）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机，也(yě)被许多(duō)人看作2011 年债务上限(xiàn)危机(jī)的(de)翻版(bǎn)：美国国(guó)会面临类似的分裂局面，美国经济也(yě)正处(chù)于类似的(de)衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高债务上限，由(yóu)此带来的(de)短期市场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将(jiāng)再次(cì)重演。

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