近期(qī)市场风向变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三只旗舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍(réng)有距离，但(dàn)部分(fēn)资金开(kāi)始(shǐ)行(xíng)动。透(tòu)露什(shén)么(me)信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基(jī)金同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗(luó)德国际(jì)精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)中国平(píng)安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华化(huà)学(xué)、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基金(jīn)“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，台(tái)积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交(jiāo)所(suǒ)、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另(lìng)一只旗舰基金也加仓宁(níng)德时代(dài)80％。“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规模14.23亿美元(yuán)。

　　截(jié)至4月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴(bā)巴、美团、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台(tái)、深(shēn)圳(zhèn)国(guó)际。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)10.31％，增持宁(níng)德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产(chǎn)业链

　　同(tóng)一家机构旗(qí)下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显(再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活xiǎn)示，这三只(zhǐ)基金中，施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基(jī)金大(dà)中华和(hé)施罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选中国机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新的(de)基(jī)金(jīn)材料(liào)中并(bìng)未解释为何基金(jīn)在4月大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德对中国新能源(yuán)车产业(yè)链的看重是一以(yǐ)贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究日志中解(jiě)释道：长(zhǎng)期来看(kàn)，关注三大主题。一(yī)是电动车供应链；二是技术自主可(kě)控；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为(wèi)何(hé)看好电(diàn)动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化(huà)的影响日益显现，全球(qiú)各国的脱碳行动(dòng)变得越来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的(de)一个方面。中国在(zài)这方面为投资者(zhě)提供了重要的机(jī)会。中国在电动汽车价值链的供(gōng)应方面是全球(qiú)的(de)领导者，同时中(zhōng)国对成品车辆的(de)需求方面也占(zhàn)据重(zhòng)要地(dì)位。可能很多(duō)人(rén)不知道(dào)的是，全球2022年(nián)销售的所(suǒ)有电动汽(qì)车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之(zhī)外(wài)，中国也是全(quán)球(qiú)电动车基础(chǔ)设施最完善的国家(jiā)之(zhī)一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平(píng)均一个公共(gòng)充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在(zài)电动汽车(chē)供(gōng)应(yīng)链(liàn)中，有许多公司(sī)正(zhèng)在(zài)在各自的领域中建立主导地位，以某智(zhì)能组(zǔ)件为(wèi)例，它是电动汽车中用于电池和(hé)电机温控的(de)关键组(zǔ)件的生产(chǎn)商。该公司在(zài)空调(diào)阀行业(yè)全(quán)球市场(chǎng)占有约60％的份额，并(bìng)在(zài)电动汽车阀门行业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯拉等全(quán)球(qiú)电(diàn)动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽(qì)车在全球范围内继续占(zhàn)据市场份额(é)——在法规的(de)支持下，该(gāi)公司的增长潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德(dé)也(yě)并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资旗(qí)舰基金安联神州A股(gǔ)基金也(yě)在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财(cái)富、美(měi)的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐一加仓(cāng)，其中(zhōng)加仓幅度最大的就(jiù)是宁德时代(dài)，加仓(cāng)幅度(dù)高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽(qì)车(chē)工业协会）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电(diàn)桩(zhuāng)，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度(dù)方面，今年4月(yuè)，尽管我(wǒ)国新能源汽车市(shì)场共计36家动力(lì)电(diàn)池企业实(shí)现装(zhuāng)车配(pèi)套(tào)，较去年同(tóng)期增加2家。但是(shì)排名(míng)前(qián)3家、前5家(jiā)、前10家(jiā)动力(lì)电池企业(yè)动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业(yè)集中度依旧较高(gāo)。

　　企(qǐ)业排名来看，根据(jù)中国汽车动力电池产业创新(xīn)联(lián)盟(méng)数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续(xù)领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力电(diàn)池行(xíng)业(yè)的龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一(yī)季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元(yuán)，同比增(zēng)长557.97％，单季利(lì)润增速(sù)创历(lì)史新(xīn)高。

　　北向资(zī)金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐(lài)

　　或许是基(jī)于(yú)优异的业绩，来自(zì)Wind的(de)数据显示，截至5月(yuè)14日(rì)，最近7天北(běi)向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向(xiàng)资金净流(liú)入较多的其(qí)它个股还包括宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴(xīng)业银行、紫金(jīn)矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向资金净流出较多(duō)的个(gè)股包(bāo)括格力电器、中国建筑、东方(fāng)财富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电力(lì)、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包括(kuò)“柏基”。超长(zhǎng)线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基(jī)在(zài)谈及为(wèi)何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所处的位(wèi)置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，这方(fāng)面它(tā)的市场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为安(ān)全性、生命周(zhōu)期(qī)和(hé)不含(hán)钴等特征而受(shòu)到欢迎；动力电(diàn)池的企业发(fā)展与政(zhèng)府(fǔ)的脱(tuō)碳计(jì)划是一致的。CATL的(de)领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解(jiě)释(shì)了：他们如何通过(guò) “柏(bǎi)基十问”来考察(chá)宁德时(shí)代的。

　　不(bù)过(guò)，柏(bǎi)基(jī)也表示，如同(tóng)所有的投(tóu)资(zī)者，他们(men)的(de)判断也可能是错(cuò)的(de)。例(lì)如，若未来新的电池(chí)技(jì)术(shù)出(chū)现，宁德时代(dài)的(de)竞争(zhēng)优(yōu)势不复。随着电(diàn)池成本(běn)下降(jiàng)，宁德时代(dài)若不能保(bǎo)持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不能维(wéi)系(xì)。这些因素都会影(yǐng)响柏基对于宁德时代的(de)判断。

　　但并非所有的外资都在加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代(dài)。4月(yuè)另一欧洲(zhōu)巨头安(ān)本投资旗舰中国基金“安(ān)本(běn)标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新(xīn)规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金持有的前(qián)十大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商(shāng)银(yín)行、美的(de)集(jí)团、广联达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩(mó)根基金(jīn)-中(zhōng)国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞银(yín)（卢森堡）股票(piào)基金(jīn)-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中(zhōng)国(guó)平安(ān)、招商(shāng)银(yín)行、石(shí)药集(jí)团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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